Государство владеет должником: реально ли вернуть долг через банкротство

Если предприятие не выполняет денежные обязательства, а обычное взыскание не дает результата, кредитор может рассматривать банкротство как следующий инструмент возврата средств. Однако когда должником является государственное предприятие или общество, в котором государству принадлежит более 50% акций или долей, стандартная логика процедуры существенно меняется. Наличие долга и даже значительных активов у такого предприятия еще не означает, что кредитор сможет получить удовлетворение своих требований за счет их продажи. Значение имеют правовой статус должника, происхождение и правовой режим его имущества, позиция органа управления, возможные приватизационные процедуры, а во время военного положения — специальные законодательные ограничения.

Поэтому до обращения с заявлением о банкротстве государственного должника кредитору стоит ответить на главный вопрос: какой экономический результат вообще может дать такая процедура?

Государственная доля меняет правила банкротства

Особенности банкротства государственных предприятий и хозяйственных обществ, в уставном капитале которых более 50% акций или долей принадлежат государству, определяет статья 96 Кодекса Украины по процедурам банкротства. Это не отдельная процедура банкротства. К такому должнику применяются общие механизмы КУПБ, но со специальными правилами относительно участия государства, санации, распоряжения имуществом и его реализации. Поэтому первое, что должен установить кредитор, — точный правовой статус контрагента и структуру его собственности.

Самого названия предприятия или упоминания государства среди его учредителей недостаточно. В то же время специальный режим статьи 96 нельзя автоматически распространять на коммунальные предприятия: часть десятая этой статьи прямо исключает его применение к предприятиям коммунальной собственности и собственности Автономной Республики Крым. Это важно установить еще до начала процедуры, поскольку от статуса должника будет зависеть дальнейшая стратегия кредитора.

Активы на балансе еще не означают, что за их счет можно погасить долг

Одна из наиболее опасных ошибок при оценке перспектив банкротства — ориентироваться исключительно на баланс предприятия. Например, кредитор видит, что должник пользуется недвижимостью, оборудованием, производственными комплексами или другими ценными активами. На первый взгляд их стоимости достаточно для погашения задолженности. Однако в банкротстве определяющим является правовой титул на имущество, а не сам факт его физического наличия или отражения в бухгалтерском учете.

Согласно статье 62 КУПБ, в ликвидационную массу в целом включаются активы, принадлежащие банкроту на праве собственности или хозяйственного ведения. В то же время индивидуально определенное имущество, находящееся у должника на иных вещных правах, в ликвидационную массу не включается. Имущество, в отношении которого предприятие является лишь пользователем, балансодержателем или хранителем, возвращается собственнику.

Еще более важное правило установлено для государственного имущества, которое при приватизации или корпоратизации не вошло в уставный капитал общества, но осталось на его балансе. Такое имущество также не включается в ликвидационную массу.

Что это означает для кредитора

До инициирования банкротства недостаточно установить, что у должника «есть завод», «есть здания» или «есть дорогостоящее оборудование». Необходимо проверить:

• кому юридически принадлежат основные активы;
• на каком праве должник ими владеет;
• вошли ли они в его уставный капитал;
• существуют ли специальные ограничения на их отчуждение;
• какие активы реально могут сформировать ликвидационную массу.

Такая проверка способна радикально изменить экономическую оценку дела. В апреле 2026 года Кассационный хозяйственный суд в составе Верховного Суда в деле №907/551/14 (907/268/22) также обратил внимание на разграничение имущества, которое может попасть в ликвидационную массу, и активов, в отношении которых банкрот является лишь пользователем, балансодержателем или хранителем. Отдельно Суд указал на правило относительно государственного имущества, которое не вошло в уставный капитал при приватизации или корпоратизации. Для кредитора практический вывод прост: оценивать необходимо не общую стоимость имущественного комплекса должника, а стоимость активов, которые юридически могут быть использованы для удовлетворения требований кредиторов.

Государство остается участником процесса

Еще одно отличие заключается в роли органа, уполномоченного управлять государственным имуществом. Суд привлекает его представителей к делу, а сам орган участвует в собрании и комитете кредиторов с правом совещательного голоса. Открытие дела о банкротстве по заявлению должника также само по себе не прекращает полномочий органа по управлению соответствующим объектом государственной собственности.

Особенно заметной роль государства становится при санации. План санации государственного предприятия или общества с государственной долей более 50% должен подаваться кредиторам уже согласованным с органом, уполномоченным управлять государственным имуществом. Во время санации недвижимость такого должника может отчуждаться только в случаях, предусмотренных самим планом. Таким образом, кредиторы не могут рассматривать процедуру исключительно как отношения между собой, должником и арбитражным управляющим.

Военное положение может вообще закрыть путь к банкротству

Еще до оценки активов необходимо проверить, допускается ли открытие производства в отношении конкретного должника. Во время военного положения и в течение двух лет после его прекращения или отмены действует специальное ограничение в отношении хозяйственных обществ, которые одновременно отвечают трем критериям: являются операторами критической инфраструктуры; их акции, доли или паи были принудительно отчуждены во время военного положения; государству прямо или косвенно принадлежит более 50% корпоративных прав. При совокупности этих условий открытие производства не допускается, а уже открытое дело подлежит закрытию на любой стадии — в том числе после признания предприятия банкротом.

В постановлении от 11 ноября 2025 года по делу №917/814/16 Верховный Суд подчеркнул императивный характер этих положений. При наличии предусмотренных законом признаков суд не выбирает, целесообразно ли продолжать процедуру, — возникает законодательное основание для ее закрытия. Для кредитора это означает, что анализ специального статуса предприятия должен предшествовать расходам на подготовку и инициирование банкротства.

Как продается имущество государственного банкрота

Даже когда ликвидационная процедура возможна и должник имеет активы, которые могут быть реализованы, действуют специальные правила их продажи. Имущество государственных предприятий и обществ с государственной долей более 50% в первую очередь продается как единый имущественный комплекс. В него могут входить земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, права на торговые марки и другие активы. Только если второй повторный аукцион по продаже единого имущественного комплекса завершился без определения победителя, имущество может в дальнейшем реализовываться отдельными лотами. Кроме того, условия продажи арбитражный управляющий согласовывает с органом, уполномоченным управлять государственным имуществом.

Банкротство может пересекаться с приватизацией

Еще одна особенность — взаимодействие двух процедур, которые преследуют разные цели: приватизации государственного актива и удовлетворения требований кредиторов в банкротстве. Статья 96 КУПБ непосредственно предусматривает ситуацию, когда после неудачного приватизационного аукциона государственный орган приватизации при наличии предусмотренных Кодексом оснований прекращает приватизацию и обращается в хозяйственный суд с заявлением об открытии дела о банкротстве. Поэтому кредитору государственного предприятия стоит следить не только за судебными и исполнительными производствами в отношении должника, но и за его приватизационным статусом. Иногда именно события в приватизационной процедуре будут определять момент, когда банкротство станет возможным или целесообразным.

Что проверить кредитору до обращения в суд

Перед инициированием банкротства предприятия с государственным участием целесообразно провести своего рода юридический аудит будущей процедуры.

Прежде всего необходимо установить точную структуру собственности должника и долю государства, проверить его специальные статусы и наличие ограничений военного времени. После этого следует исследовать активы: не просто найти их, а определить правовой титул на каждый существенный объект и возможность включения его в ликвидационную массу.

Отдельно стоит проверить приватизационный статус предприятия, обременения его имущества, уже открытые исполнительные и судебные производства, других крупных кредиторов и очередность потенциального удовлетворения требований.

И только после этого можно прогнозировать соотношение будущих расходов, продолжительности процедуры и суммы, которую кредитор потенциально способен вернуть.