Инвестиции через налоги: анализ законопроекта №13415

Украина входит в этап восстановления с промышленностью, потерявшей до 14 млрд долларов вследствие войны, при этом половина энергетической инфраструктуры разрушена или повреждена. Потребности в реконструкции до 2033 года оцениваются в 524 млрд долларов. Эти цифры из официальных материалов к законопроекту № 13415 задают иной масштаб: промышленность — это не просто экономика, это вопрос национальной безопасности. Инициатива «компенсации инвестиций через налоги» позиционируется как ответ на эту потребность — попытка сформировать механизм привлечения капитала в перерабатывающие производства по КВЭД 10–33.

Согласно проекту, инвестор, запускающий производственный проект в Украине, получает право на налоговые льготы пропорционально вложенным средствам. Предполагаются такие инструменты, как освобождение от налога на прибыль сроком до 10 лет, нулевая ставка НДС при импорте производственного оборудования, а также возможность для органов местного самоуправления снижать или отменять земельный налог. Порог входа варьируется от 100 тыс. до 50 млн евро, что охватывает как малый бизнес, так и крупные производственные группы. Вся архитектура системы сводится к созданию Реестра инвесторов, порядок ведения которого определит Кабинет Министров.

Настоящий стимул или иллюзия поддержки

Именно там, где проект вызывает наибольшие надежды, возникают и главные сомнения. Документ формирует параллельный механизм администрирования государственной помощи — вне рамок специального закона о государственной помощи субъектам хозяйствования. Это означает существование двух систем контроля: через налоговую инфраструктуру — и через механизм, уже созданный для согласования господдержки с европейскими правилами конкуренции. Для инвестора это может обернуться риском: полученная льгота на более позднем этапе может быть признана несоответствующей принципам конкуренции. Показателен пример Румынии, которая, не имея полноценно выстроенной системы контроля госпомощи, в 2007 году не получила одобрение своих инвестиционных схем со стороны Еврокомиссии — и значительная часть планируемых вложений была заморожена.

Отдельного внимания заслуживает и эффективность налоговых каникул. Аналитические выводы, представленные в пояснительных материалах к законопроекту, подтверждают мировую тенденцию: такие каникулы — самый слабый инструмент стимулирования. 

Исследования ОЭСР и МВФ показывают, что на каждые 100 гривен потерь бюджета лишь 15–30 гривен превращаются в действительно дополнительные инвестиции. Каникулы наиболее уязвимы перед злоупотреблениями трансфертным ценообразованием — особенно в группах компаний, где прибыль можно искусственно концентрировать в структурах с льготным режимом. Проект не учитывает также глобальную налоговую реформу Pillar Two, устанавливающую минимальный эффективный корпоративный налог 15 % для международных корпораций с оборотом более 750 млн евро. Если украинское юрлицо будет платить 0 %, материнская компания просто доплатит недостающие 15 % в своей стране. В результате стимул для инвестиций исчезает, а бюджет Украины теряет доходы.

Без инфраструктуры стимулы не работают

Самый говорящий аргумент — провал индустриальных парков. За 11 лет создано более 100 парков, но лишь 26–30 % имеют доступ к сетям, и всего за всё время сформировано 2 782 рабочих места. В условиях, когда базовое подключение производства к электросетям стоит от 10 до 40 млн грн, налоговая экономия не может заменить реальную инфраструктуру.

Дополнительный риск — отсутствие единых правил доступа к Реестру инвесторов. Законопроект не устанавливает сроков принятия решений, процедуры обжалования и исчерпывающих критериев, что оставляет пространство для дискреционных, субъективных решений. В мирное время это означает коррупционные риски. В условиях войны — ещё и угрозу экономической безопасности.

Что должен изменить доработанный текст

Мировая практика работает иначе. Лучшие модели — Польша, Чехия, Южная Корея — показывают: инвестиции растут, когда стимулирование комбинирует инструменты. Одноразовый инвестиционный налоговый кредит, ускоренная амортизация, прямые инфраструктурные компенсации, дотации на подключение, автоматический доступ к поддержке по объективным критериям — так выглядит система, которая действительно приводит к росту.

Для Украины это означает необходимость дополнить законопроект механизмами на основе затрат, установить реалистичные показатели влияния и предусмотреть автоматический пересмотр программы через три и пять лет. Иначе прогноз роста ВВП на +1,72 % останется на бумаге — как прогнозы по индустриальным паркам, которые никогда не заработали.

Система компенсации инвестиций через налоги может стать инструментом, который превратит украинскую промышленность из объекта восстановления в драйвер развития. Но для этого законопроект должен быть юридически и экономически сбалансирован.